text
Арбитражная практика

В каких сделках выгодно использовать институт опциона

  • 10 декабря 2015
  • 1739

С 1 июня 2015 года вступили в силу две новые статьи Гражданского кодекса РФ, одна из которых посвящена опциону на заключение договора (ст. 429.2), а другая — опционному договору (ст. 429.3).

Опционы (опционные договоры) широко применяются в коммерческой практике. Одна из основных целей их использования — это страхование риска повышения или снижения стоимости базисного актива. Например, лицо, желающее приобрести недвижимость в будущем, может заключить опцион (опционный договор) на покупку недвижимости по фиксированной цене (если размер опционной премии невысок по сравнению с потенциальной выгодой, которую можно получить в будущем в случае существенного роста цен на такую недвижимость).

Еще одной целью заключения опционов и опционных договоров могут быть спекуляции на рынке, связанные со скачкообразным изменением цен на базисный актив. Опционы могут заключаться также для целей финансирования компаний (например, получение кредитов взамен на предоставление банку опциона на покупку новых выпусков акций), стимулирования менеджмента (предоставление руководящему персоналу опциона на покупку акций компании при условии роста финансовых показателей).

Сфера разработки и продажи новых технологий

Широкое распространение опционы и опционные договоры получили в сфере разработки и продажи новых технологий (например, самолетов). Лицо заключает опционное соглашение с разработчиком, по которому приобретает опцион на покупку технологий по определенной цене в будущем. При этом такое лицо получает коммерческую выгоду от того, что оно заранее получает право приобретения технологии приоритетно по отношению к конкурентам, а разработчик получает дополнительные средства для инвестирования в разработку технологии (выплачиваемые ему в виде опционной премии).

Опционы в корпоративных отношениях

Также опционы повсеместно используются в корпоративных отношениях. Это опцион на продажу («пут») — предоставляет акционеру (участнику) право продать акции (доли) другому участнику в случае наступления определенных обстоятельств. И опцион на покупку («колл») — предоставляет акционеру (участнику) право купить акции (доли) у другого акционера (участника) в случае наступления определенных обстоятельств. Широко распространены опционные соглашения и на рынке энергоресурсов и электроэнергетики.

Опыт других стран

Опционные соглашения известны большинству развитых правовых систем. В частности, в США под опционом (опционным договором) понимается «обещание, которое удовлетворяет условиям для возникновения договора и ограничивает право лица, давшего обещание, отозвать оферту».

В немецком праве существуют различные научные обоснования опционного соглашения, которые в основном можно разбить на две теории: теория единства и теория разделения опционного соглашения. В целом, сторонники теории единства полагают, что опционное соглашение представляет собой основной договор, исполнение которого обусловлено выбором одной из сторон. Иногда говорят о том, что такая сторона приобретает «секундарное» право. Секундарное потому, что оно способно в одностороннем порядке породить другое право.

Сторонники теории разделения считают, что опционное соглашение состоит из двух договоров: собственно сам договор об опционе и основной договор. При этом технически сначала заключается договор об опционе и одновременно или практически одновременно одна из сторон выдает безотзывную оферту на заключение основного договора (такой договор и оферта могут содержаться в едином документе). А впоследствии другая сторона получает выбор: акцептовать такую оферту или нет, то есть заключить основной договор или нет3.

Можно говорить о том, что новеллы, внесенные в ГК РФ, позволяют сторонам структурировать отношения, связанные с необходимостью предоставления опциона одной из них, по одной из двух моделей, которые ранее были разработаны в немецкой юриспруденции. 

Читайте в электронном журнале

Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Рекомендации по теме

Cтать постоян­ным читателем журнала!

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
Простите, что прерываем Ваше чтение

Это профессиональный сайт для юристов-практиков. Чтобы обеспечить качество материалов и защитить авторские права редакции, мы вынуждены размещать лучшие статьи в закрытом доступе.

Предлагаем Вам зарегистрироваться и продолжить чтение. Это займет всего полторы минуты.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
Вы продолжите читать статью через 1 минуту
×
Пожалуйста, зарегистрируйтесь на сайте и скачайте файл!

Вы сможете скачать любые документы и получите бесплатный доступ ко всем материалам на сайте.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
и скачать файл
×
Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.