Акционер не имеет права требовать выплаты дивидендов, пока общество их не объявит

386
Если в уставе обществе нет закрепления размера дивидендов, возникает вопрос относительно права акционера на выплату и нарушений этого права.

Владельцы привилегированных акций имеют право на преимущественное получение дивидендов. Привилегированные акции можно разделить на два условных вида: дивиденд по которым определен в уставе общества, и дивиденд, который в уставе не определен. Дивиденд может быть определён в уставе общества – в фиксированной сумме, в процентах, там может присутствовать формула определения размера дивиденда по привилегированным акциям или установлен иной порядок определения.

Но если размер дивидендов в уставе не определен, возникает вопрос, когда именно у акционера возникает право на выплату и что будет нарушением права на выплату.

Момент возникновения права на выплату

Если в уставе размер дивиденда по привилегированным акциям не определен, владельцы привилегированных акций участвуют в распределении прибыли акционерного общества наравне с владельцами обыкновенных акций (п. 2 ст. 32 Закона № 208-ФЗ).

Важным вопросом является момент возникновения соответствующего права у акционера. В своей статье «Выплата дивидендов  по привилегированным акциям» (Гражданское право. 2013. № 4: эл. версия) Н. В. Козлова и А. В. Киселев связывают возникновение данного права с выплатой дивидендов по обыкновенным акциям общества.

Есть мнение, что приведенный вывод является спорным, так как в случаях, когда в уставе акционерного общества не определен размер дивиденда по привилегированным акциям, у акционера возникает возможность участия в распределении прибыли общества наравне с владельцами обыкновенных акций. Право же на выплату дивидендов в силу ст. 42 Закона № 208-ФЗ возникает с момента принятого решения общим собранием акционеров о выплате (объявлении) дивидендов.

Возможно, именно такое толкование соответствует Закону № 208-ФЗ и разъяснению Пленума ВАС РФ, содержащемуся в п. 15 постановления от 18.11.2003 № 19 «О некоторых вопросах применения Федерального закона „Об акционерных обществах“», в соответствии с которым при отсутствии решения об объявлении дивидендов общество не вправе выплачивать, а акционеры — требовать выплаты. Этого толкования придерживаются нижестоящие арбитражные суды.

Момент нарушения права владельца привилегированных акций

Совет директоров акционерного общества не вправе рекомендовать, а общее собрание акционеров принимать решение о начислении дивиденда по одной обыкновенной акции в большем размере по сравнению с дивидендом на одну привилегированную акцию.

Но если совет директоров в нарушение п. 2 ст. 32 Закона № 208-ФЗ все же рекомендует, а общее собрание акционеров примет решение о выплате дивидендов на одну обыкновенную акцию в размере большем, чем на одну привилегированную, то принятыми корпоративными решениями будут нарушены права владельцев привилегированных акций. Таким образом, законодатель связал нарушение права владельцев привилегированных акций на получение дивидендов в равном размере с владельцами обыкновенных акций именно с принятием незаконных корпоративных актов (решений) органами управления общества.

Очевидно, что моментом нарушения права владельца привилегированных акций, размер дивиденда по которым в уставе не определен, может быть только принятие корпоративных решений, но не непосредственная выплата дивидендов. Дивиденды выплачиваются акционерам общества не абстрактно, а в соответствии с принятым решением общего собрания акционеров, являющимся обязательным для исполнения корпоративным актом. В этой связи применительно к работе Н. В. Козловой и А. В. Киселева возникает следующий вопрос: для чего авторы изначально сделали неверные выводы о моменте возникновения и нарушения прав владельцев привилегированных акций на получение дивидендов? Ответ на этот вопрос не очевиден. Причиной стала цель авторов доказать возможность использования иска о понуждении общества выплатить необъявленные дивиденды, по которым корпоративное решение не принималось. Так, они пишут: «…при принятии общим собранием акционеров решения о выплате (объявлении) дивидендов по обыкновенным акциям в определенном размере, порядке и сроках, у акционеров — владельцев привилегированных акций, по которым уставом общества не определен размер дивиденда, возникает обязательственное право требования к обществу о выплате дивиденда в том же размере, что и дивиденд по обыкновенным акциям. Следует подчеркнуть, что данное право возникает у акционеров-владельцев привилегированных акций на основании п. 2 ст. 32 Закона об акционерных обществах, причем даже в случае, когда независимо от причин общество приняло решение о выплате дивидендов только по обыкновенным акциям».

Итак, субъективное право требования выплаты дивидендов появляется у акционера не раньше принятия решения общим собранием акционеров, в котором должен быть установлен размер дивиденда на одну обыкновенную и одну привилегированную акции (п. 3 ст. 42 Закона № 208-ФЗ). До принятия соответствующего решения у акционера существует лишь абстрактная возможность участия в распределении прибыли общества.

Этот вывод поддерживается в доктрине корпоративного права. Так, В. А. Белов в своём очерке в сборнике «Корпоративное право: Актуальные проблемы теории и практики» (М.: Юрайт, 2009. С. 209, 211)  указывает: «… может ли акционер, опираясь просто на одно то, что он — акционер ( т. е. на факт приобретения им акций), потребовать от общества-эмитента, скажем, выплаты дивидендов? Нет, тоже не может, ибо непосредственным основанием возникновения обязанности общества выплатить дивиденд является совсем другой юридический факт — объявление дивидендов, а не приобретение акций. Требование необъявленных (неопределенных ни в размере, ни в сроке выплаты) дивидендов, признай мы его, было бы пустым звуком».

Аналогичный вывод можно встретить в работе Д. В. Ломакина: «... право на участие в распределении прибыли как право участия (членства) возникает у участника хозяйственного общества в момент возникновения правоотношения участия (членства) и, будучи элементом его содержания, существует до его прекращения. Содержание данного права представляет собой установленную законом возможность для участника хозяйственного общества совершать действия, направленные на проведение процедуры распределения прибыли, полученной обществом по итогам деятельности за определенный период, и получения части этой прибыли, приходящейся на принадлежащую ему долю участия. В момент принятия общим собранием участников хозяйственного общества решения о распределении части чистой прибыли между участниками у них возникает обязательственное право требования части чистой прибыли, приходящейся на принадлежащую им долю участия. Собрание участников своим решением определяет предмет обязательства путем установления размера прибыли, приходящейся на конкретную долю участия». (Ломакин  Д. В. Корпоративные правоотношения: общая теория и практика ее применения в хозяйственных обществах. М.: Статут, 2008. С. 337, 338.)

Из приведенного следует, что для возникновения права требования выплаты дивидендов они должны быть объявлены, то есть решением общего собрания акционеров должен быть установлен конкретный размер дивиденда на одну обыкновенную и одну привилегированную акции. Именно в этом случае возникает обязательство, в котором управомоченным лицом (кредитором) является акционер, а должником — общество. Если дивиденды не были объявлены (в том числе, если их размер не был установлен), акционер не имеет права требовать их выплаты, поскольку предмет обязательства отсутствует (постановления ФАС Московского округа от 24.01.2008 по делу № А40-18226/2007 и от 16.02.2010 по делу № А40-1247/2009Западно-Сибирского округа от 16.11.2011 по делу № А67-2047/2011Северо-Кавказского округа от 12.11.2012 по делу № А18-1257/2011).

Читайте об этом

Читайте также



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Академия юриста компании


Самое выгодное предложение

Смотрите полезные юридические видеолекции

Смотреть видеолекции

Cтать постоян­ным читателем журнала!

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией


Рассылка




© Актион кадры и право, Медиагруппа Актион, 2007–2016

Журнал «Арбитражная практика для юристов» –
о том, как выиграть спор в арбитражном суде

Использование материалов сайта возможно только с письменного разрешения редакции журнала «Арбитражная практика для юристов».


  • Мы в соцсетях

Входите! Открыто!
Все материалы сайта доступны зарегистрированным пользователям. Регистрация займет 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль